江淮汽车前三季净利润亏损超7亿 捆绑大众能走多久?

来源:凤凰网汽车2021-10-29 15:38:15

虽然连续亏钱,但江淮汽车却被认为“越来越好了”。

近日,江淮汽车发布前三季度业绩预增公告,今年1-9月,扣非后的净利润亏损超7亿,与去年同期亏损9亿多相比,今年前三季度少亏了2亿多。

对于已经连续4年扣非净利润巨亏的江淮汽车,不少投资者对前三季度业绩预增公告,持乐观态度。有投资者甚至表示,“年底能不能换蔚来就看你了”。

如果不出意外,江淮汽车今年扣非净利润或将持续亏损,这样连续多年不挣钱的车企,为何大家还一致看好?

越亏越少

“投资江淮还是比较放心,A股造假的太多,德国人敢投资,等于先把了一道关。”一位投资者道出了看好江淮汽车的原因,此外他强调“毕竟江淮汽车也是主做新能源的”。

去年5月底,大众集团增资10亿欧获得江淮汽车母公司安徽江淮汽车集团50%股份,大众成为江淮汽车股东。并且,大众汽车集团在合资企业所占股比上升为75%,合资企业名称由“江淮大众”更名为“大众汽车(安徽)有限公司”。

作为大众集团持股50%的江淮汽车,这一年半的改变非常明显。

江淮汽车2017-2019年分别销售汽车51.09万、46.24万、42.12万辆,呈逐年下滑态势。根据产销公告显示,江淮汽车今年1至9月累计销量为39.65万辆,同比增长19.22%。去年12月,江淮汽车发布公告,表示2021年度产销计划为产销各类整车及底盘约50万辆。今年前三季度,江淮汽车年度销量目标完成率为79%。按照目前的进度,江淮汽车完成今年销量目标的难度并不太大。

此外,本次业绩预增公告中,江淮汽车表示,今年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润约为1.95亿元,与上年同期相比将增加约1.53亿元,同比增长约360%。其中,预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-7亿元左右。

非经常性损益即为政府补助,据江淮汽车公告显示,报告期内影响损益的政府补助约6.35 亿元,较上年同期减少约2.07亿元。

政府补贴同比减少、销量和利润纷纷上涨,江淮汽车的经营业绩确实明显好转。

谁改变了江淮汽车?

不得不说,大众集团入股一年半,江淮汽车确实一改颓势,一切向好。但大众集团真的能让江淮汽车脱胎换骨?

根据江淮汽车官网显示,目前江淮汽车旗下乘用车主要有思皓、瑞风和江淮iEV系列。其中,思皓原为大众集团和江淮汽车合资公司品牌,在大众集团增资入股后,思皓成为江淮汽车旗下品牌。

虽然思皓易主江淮汽车,但严格意义上来讲,大众集团也是江淮汽车的股东,并且两者的捆绑在大众集团增资后更深入。2017年底,江淮汽车与大众集团成立合资公司后不久,江淮乘用车即引入大众汽车VDA质量管理体系。此外,江淮汽车还花2亿重金改造升级整车生产线。

随着资本层面的进一步合作,江淮汽车在品牌上也与大众进一步捆绑。去年年中,江淮汽车在成都车展上正式引入思皓品牌。在车展上,江淮X8正式换标思皓。自此,江淮汽车开始全面换标思皓。

作为换标思皓的首款车型,思皓X8去年9月上市,到年底就批售了17396辆,月均销量超4000辆以上,一改江淮汽车的销量颓势。并且,换标后的思皓品牌,相比江淮汽车单车售价略有提升。

对此,江淮内部人士表示“价格略有提升,一是考虑生产质量方面的投入,二是智能化配置率更高,三是终端渠道服务上的提升等因素。”

从销量数据和终端市场价格来看,深度捆绑大众集团,换标思皓确实在一定程度上改变了江淮乘用车的销量下滑趋势。

值得一提的是,本次业绩预增公告中,江淮汽车表示业绩增加,主要是因报告期内公司主动调整产品结构,优化资源配置,严格加强成本费用管控,从而提升产品盈利能力,主营业务毛利增加约 1.53 亿元,其他业务毛利增加约1.90 亿元。

显然,主营业务毛利增加额度低于其他业务毛利。众所周知,江淮汽车作为蔚来汽车的代工方,目前蔚来汽车销量逐月攀升,今年9月销量破万。作为代工方的江淮汽车,显然也赚了不少代工费。

因此,江淮汽车经营业绩的改变,不仅有换标思皓的功劳,更有代工蔚来的外快。

捆绑大众能走多久?

上文提到,目前江淮汽车官网上,乘用车仅思皓、瑞风和江淮iEV系列。目前,江淮乘用车主要销量来源于思皓,但思皓的光环能笼罩江淮汽车多久?

据产销快报显示,江淮汽车9月共销售41885辆新车,包含18554辆商用车,乘用车销量为23331辆。其中,蔚来9月销量为10628辆,因此除去蔚来的销量,江淮乘用车9月销量应为12703辆。

目前,虽然未公布具体车型销量数据,但公开数据显示,思皓8月份销量为10846辆。因此可推测,江淮乘用车的销量主要来自思皓品牌。

数据显示,今年前9月,除2月份外,思皓品牌单月销量基本在8千到1万辆左右,单月销量比较平稳,并未呈现逐渐上升之势。

此外,今年8月29日,思皓曜正式上市。这是思皓品牌在上海车展上,发布高智能、高性能、高柔性的“MIS皓学智能汽车模块化架构”后的首款重要产品。并且,该车是江淮汽车联合科大讯飞、华为、博世等,深度开发应用全面智能科技的新车型。

然而,据江淮汽车9月产销公告显示,9月江淮乘用车轿车产量为2694辆,销量为1745辆,显然产量远高于销量。目前,江淮汽车旗下在售的轿车有思皓曜、思皓A5和思皓E50A三款。在思皓曜上市前,今年8月江淮汽车的轿车产销数据分别为1013辆和1234辆。从数据可以看出,思皓曜的上市只让江淮汽车的轿车销量增长了511辆。

显然,作为江淮汽车新模块化架构下的首款产品,思皓曜上市首月表现一般。其次,作为新款燃油汽车,思皓曜也再次证明江淮汽车在燃油车领域的竞争能力仍不足。

尽管江淮汽车今年前三季度的业绩和销量好转,但江淮汽车自身业务仍以商用车为主,乘用车也主要依赖新能源汽车。随着新能补贴的退坡,思皓品牌市场表现并未有新的增长趋势,如果没有蔚来的代工业务,江淮汽车的业绩是否能转好将是未知。

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