【天天速看料】上市没上岸！零跑汽车股价首日破发，盘中超跌近4成

9月29日，零跑汽车正式在港上市，上市首日开盘价41港元每股，较招股价48-62港元的下限定价48的发行价港元下跌超14%，盘中一度跌近40%。

(资料图片仅供参考)

据了解，零跑汽车招股打新极为惨淡，在公开发售阶段，仅获约0.16倍认购。

融资上市已成为造车企业下半场的入场券，零跑汽车欲通过IPO缓解资金压力，这也是必然的。不过，虽然新能源汽车市场依旧火热，但是市场情绪逐渐冷静。

零跑创始人朱江明是公司第一大股东，持股9.15%。第二大股东是傅利泉，持股9.01%。朱江明傅利泉夫妇为一致行动人，构成公司单一最大股东集团。

根据公开报道，自2015年成立至今，零跑累计完成6轮融资，投资方有杭州市国资委、国信证券、中金资本、红杉资本等，总投资金额达115.6亿元。

显然这些股东都很厉害，但就算股东实力强，也架不住只烧钱不盈利，而且烧钱烧到现在，也进入瓶颈期了。目前，零跑旗下已有零跑S01(参数|询价)、零跑T03(参数|询价)、零跑C01(参数|询价)、零跑C11(参数|询价)四款车型在售，涵盖小型轿车、SUV、中大型轿车市场。

只看销量的话，零跑不算差，8月交付1.25万辆，仅次于哪吒。1-8月，零跑累计交付7.66万辆，基本与蔚小理持平。

不过，零跑汽车大部分销量依靠低端车型零跑T03。低端开局，可以想象，今后向上之路举步维艰，高端化会难上加难。

为了拔高品牌定位，零跑汽车于9月28日推出全新车型零跑C01，新车定位中大型纯电轿车，补贴后售价区间为19.38-28.68万元。

但只看销量，不看利润也不行，零跑确实不赚钱，年年都在亏损，过去的三年亏损近50个亿了。

招股书显示，2019-2021三年间，零跑汽车亏损额分别达到了9.011亿元、11亿元及28.457亿元，三年累计总亏损高达48.468亿元。

2021年零跑卖了43748辆车，净亏损28.46亿元，以此计算，零跑卖一辆亏6.5万元，相当于卖一辆亏了一辆T03。

不过，零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明个人超高的薪酬，与公司业绩形成了鲜明反差，其2020年年度薪酬达4648.9万元。

值得注意的是，在过去的三年时间，零跑汽车研发出了三款汽车产品，可研发投入却只有14亿元人民币，被一些网友质疑，造车舍不得研发投入。

作为对比，小鹏汽车Q2一个季度的研发投入就达到12.65亿元，接近零跑汽车三年研发投入。

对于新势力造车企业而言，检验车企健康发展的标准之一，当属公司的毛利率水平。

尽管招股书中零跑声称已实现强劲增长，但毛利率水平也仅从2019年的-95.7%改善至2021年的-44.3%，距离转正，仍有较大的差距。

一方面是连续的亏损，另一方面则是紧张的现金流。不得不承认，缺钱是零跑急于上市的原因之一。

据招股书显示，截至2021年年底，零跑汽车受限制现金及现金等价物57.14亿元，而“蔚小理”的同期现金储备均在200亿元以上。

就算这次上市了以后，最多也就融资60多亿港元，零跑汽车能否在钱烧完之前，建立起自己的护城河，真的不好说！

再说几句

只能说留给零跑的时间也不多了，毕竟在商业红海中激烈搏杀，没有你好我好，只有你死我活！

汽车市场并不缺乏汽车品牌，如果零跑没有足够的竞争力，想要获得市场的资金支持很难。

对零跑来说，上市才仅仅是挑战的开始。造车界经常流传这么一句话：第一次出牌很重要，输了就很难再爬起来。