佛吉亚与海拉合并新集团FORVIA 2025年销售目标超330亿欧元

2月7日，佛吉亚与海拉完成合并后的新集团FORVIA迎来了它的“第一天”。此前，佛吉亚宣布，于2022年1月31日成功完成对海拉公司控股权的收购。

就此，佛吉亚首席执行官柯瑞达(Patrick Koller)表示：“海拉和佛吉亚共同开启了合并公司的新篇章。这项具有深远意义的收购，将两个优势互补且高盈利的公司结合在一起，打造出一个拥有一系列先进技术、全球第七大的汽车技术供应商。合并公司2025年的销售目标为330亿欧元，反映出双方合并所带来的巨大杠杆效应。”

据悉，佛吉亚和海拉两家公司将保留各自的法定名称，它们将以FORVIA的名义进行传播与沟通，产品则将继续以其现有品牌进行销售和分销。未来，FORVIA将聚焦四大核心愿景，即安全性、可持续发展、先进的解决方案和个性化用户体验。

FORVIA“上线”了，佛吉亚和海拉将如何以新的“姿态”承担汽车“新四化”时代的弄潮儿角色，人们拭目以待。

转型与协同为创造新价值

佛吉亚表示，对海拉的收购是一个很好的机会，让两家先进的技术公司加速转型，并在汽车电子(2025年预计销售额达70亿欧元)和生命周期解决方案领域，实现关键规模和领先地位。据介绍，两家兼容且盈利的公司在技术、客户和业务区域方面高度互补，并与汽车行业的发展趋势完全一致。合并后的集团将扩大其业务范围，加强彼此间及与客户的合作，加速在亚洲的增长，并提供更好的电子和电气化产品(纯电动汽车和燃料电池汽车等)。而到2025年，FORVIA的内燃机(ICE)相关业务将减少到其销售额的10%左右。销售构成的变化也体现了其对汽车行业重要转型所带来挑战的应对战略。

佛吉亚现在是海拉公司的控股股东，获得了约79.5%的股份，其中包括海拉联合股东持有的60%股权。海拉将继续作为一家上市公司，拥有自己独立的管理机构，并将从2022年2月1日起完全计入佛吉亚的财务表现。另据了解，一个明确的管理模式和适当的法律框架已建立起来，使佛吉亚和海拉能够在所有领域有效合作，并使合并后的集团以两家公司及其利益相关者的最佳利益为导向取得进展。为使两家公司的业务模式保持一致，海拉正式成立了三个业务部门(汽车电子、照明和生命周期解决方案)，总部设在德国的利普施塔特，每个业务部门都有完整的损益责任。两家公司将继续向共同的流程靠拢，以确保集团方法和整合的一致性。

由于海拉控股家族已成为佛吉亚的最大股东，持有约9%的股份，因此Jürgen Behrend将作为控股家族的代表被任命为佛吉亚董事会成员。这一任命将在佛吉亚的下一次股东大会上提出。

佛吉亚表示，其在短时间内成功完成对海拉公司的收购，表明了两家公司在准备阶段工作的有效性和成功的团队合作。一个重要的成本协同和优化计划的执行将产生超过2.5亿欧元的息税前利润运行率，高于最初宣布的数字，在2024年将实现80%的损益影响。到2025年，协同效应预计将产生3亿至4亿欧元销售额，在现金流优化方面预计将在2022年至2025年平均每年产生约2亿欧元现金流。

更大的范围、规模与雄心

在宣布新集团名称的发布会上，FORVIA的发展目标也公之于众：在2025年销售额超过330亿欧元，营业利润率超过8.5%，净现金流约17.5亿欧元。资料显示，2020年佛吉亚销售额为146.5亿欧元，而海拉2020/2021财年(2020年6月1日至2021年5月31日)销售额为65亿欧元，双方合计略高于200亿欧元。也就是说，未来4年内，双方需要将销售额再提升100多亿欧元。

合并后的集团通过六大业务部门(包括内饰、座椅、汽车电子、绿动智行、照明和生命周期解决方案)进行运营，为此部署了24条产品线的组合，以期保持佛吉亚和海拉在这些领域领先的市场地位和关键规模。

据悉，佛吉亚和海拉公司在合并之后将继续为气候问题贡献自己的力量，“负责任的行动”是确保未来世代可持续发展的关键。合并后的集团将继续从可持续发展的角度出发，确认在2025年前实现公司运营中的碳中和，并在2050年前实现二氧化碳零排放的承诺。

柯瑞达表示：“通过整合双方优势，我们将在所有的业务部门中拥有关键规模和先进的技术能力，使我们成为汽车行业更有价值的合作伙伴。我们期待可以作为全球创新者和解决方案供应商发挥重要作用，打造一个安全、可持续、先进和个性化的交通方式。”

佛吉亚与海拉的合并，是其继收购日本歌乐电子后，全球扩张之路上的又一重大举措。

作为汽车领域较为知名的照明和电子厂商，海拉成立于1899年，是一家具有百年历史的全球性上市家族企业。在去年年初海拉控股家族对外放出有意出售股权的风声后，法国佛吉亚、德国克诺尔、法国彼欧等多家厂商向其抛出橄榄枝。经过数月秘密谈判后，海拉控股家族最终选择了佛吉亚。

海拉控股家族也作出承诺，在18个月内不会出售其所持有的佛吉亚股份，在该禁售期满后的12个月内，不会出售其所持有、超过佛吉亚股本5%的佛吉亚股份。也就是说，至少在未来两年多的时间内，佛吉亚的股权结构会比较稳定，这有助于公司的运营。

零部件并购体现两大趋势

从行业角度来看，佛吉亚收购海拉属于横向一体化并购。致同咨询TMT-信息技术行业领导合伙人、交易支持服务联席主管合伙人陈敬文认为，FORVIA的诞生可为双方带来以下三大优势。其一，快速实现资源与技术的互补。佛吉亚总部位于法国，于2018年底收购日本歌乐电子后拥有四个核心业务板块：汽车座椅、汽车内饰、绿动智行(前排放控制技术)以及歌乐汽车电子。海拉总部位于德国，是汽车照明以及汽车电子解决方案的专家。双方的产品、技术、客户及业务区域高度互补，合并后的FORVIA通过六大业务部门运营。其二，发挥协同效应。FORVIA合并后通过业务整合将执行10个新批准的协同效应项目。其三，实现规模经济，保持竞争地位。合并后的FORVIA将成为全球第七大汽车零部件供应商，在全球40多个国家拥有300多个产业基地和77个研发中心，共有15万名员工，其中包括3.5万余名工程师。这样有助于快速实现规模经济，降低产品成本;同时助力双方加速转型，在汽车电子和生命周期解决方案领域实现关键规模和领先地位。

汽车“新四化”加速推进，特别是新能源汽车产业的高速发展，有望带动需求端的提升，进而推动整个汽车产业链的增长，为汽配供应商们带来了新的机遇与挑战。陈敬文认为，佛吉亚与海拉的合并符合双方战略逻辑，将大大增加在未来的行业变革中保持领先竞争地位的优势。

跳出佛吉亚与海拉的合并案放眼行业，过去汽车零部件板块的大型并购案并不多，但近年来佛吉亚收购歌乐、采埃孚收购威伯科、德尔福进行拆分等动作频频。在罗兰贝格合伙人兼大中华区副总裁吴钊看来，这体现出两个明显的趋势。

趋势一，在智能电动变革浪潮下，汽车行业转型不仅限于车企，而同样会传导到整个上游产业链和研发体系，零部件供应商也需加速转变以更好应对。这种转变要么是以内生增长的方式孵化新能力和新业务，要么是借力并购手段获取新技术加速转型，同时对于传统业务的战略定位和“剥离瘦身”同样需要权衡思考。

趋势二，新冠肺炎疫情带来全球汽车销量和成本结构的波动，因此包括汽车行业在内的全球产业链如何通过并购、整合、联盟等不同方式降本增效、提升运营效率和重塑全球产业链影响力，将是一个持续的重要课题。此外，疫情背景下，各国政府纷纷出台刺激政策，创造有利的利率环境降低融资成本，这给企业提供了更加充分的资金条件，作为投资和并购的充足“弹药”。

受到内部战略变革诉求和外部并购环境利好等多因素驱动，全球零部件企业的收并购行为将更为活跃。(记者 马鑫 郝文丽)