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中信证券发布研报称,2026Q2以来,恒生科技指数估值保持低位震荡,板块的核心定价因素从外部风险偏好的分化转向市场流动性预期、板块业绩韧性和现金流情况。展望26H2,板块行情仍将围绕AI进展及主业业绩确定性演绎。AI角度,建议关注头部互联网公司模型迭代、智能体渗透节奏、应用拓展以及商业化兑现有望带来的催化;行业角度,建议关注业绩确定性较高、现金流及股东回报较好的公司。
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