巴菲特这位「股神」，真的是金融市场最后的「圣人」吗？（二）

我们想让你知道的是：作者陈思进具有欧美大型证券公司的工作经验，并担任央视大型纪录片《华尔街》的学术顾问，让本书融会了国际性的金融观点和与贴近的华人思维，更整理了阅读财经新闻的四大原则，让你一见新闻就能快速切中要害。

本文摘录自《看懂财经新闻赚钱门道》，乐金文化出版，全球发行

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【神话背后的巴菲特】

文/陈思进

（接上）当时我并不明白那位上司的反应，在工作了数十年终于看清了华尔街的游戏规则之后，我才彻底理解他当年对我回答的质疑。如果把当下的华尔街比做江湖，巴菲特和索罗斯便是玩得最好的「武林大师」。一位好似道貌岸然、声东击西的「君子剑」岳不群，另一位则像极了一诺千金、指哪儿打哪儿的「采花大盗」田伯光。尽管两者都武艺超群、手段高明，但风格却截然不同。

这两位大师就像资本江湖的「东邪西毒」。不过，在大众眼里，真性情的投机大户索罗斯是「资本市场大坏蛋」，而慈眉善目的股神巴菲特则是具有道德准则的「谦谦君子」。

但是，这世上真的有股神吗？巴菲特果真如此「正点」 ？

那中国散户的35亿美元是怎么被掠走的？

巴菲特有一句名言：「我们喜好的持有期就是永远（Our favorite holding period is forever.）。」换个大家熟悉的说法，也就是他那众所周知的投资策略——「买入并长期持有」。

可巴菲特的言行并不一致，他出尔反尔、声东击西、指南打北，说的和做的完全不是一回事，可以说是「兵不厌诈」。

举例来说。自1957年到1969年12年间，巴菲特管理着一支避险基金，他的个人资产从10万美元增长到了2,600万美元，这是他财富成倍增长最快的时期。那时他交易活跃，甚至还玩套利交易，与「买入并长期持有」毫不相干。或许有人会为他辩解，那是他的原始积累，赚第一桶金必须这样。

然而纵观巴菲特超过半个世纪的投资生涯，他真正长线并重仓持有的股票总共才七档，绝对不超过他全部资金（最多时）的20%，最低时甚至连10%都不到。更何况他还是那七家公司的大股东，可以说是拥有这几家公司，而按监管规定，其所持股是不能随便抛售的。因此，股神的「长期持有」不足为奇。

更讽刺的是，巴菲特一再警告衍生性金融商品是大规模杀伤性武器，他是坚决反对的。可事实上，他的波克夏．海瑟威公司是衍生商品最大的玩家之一，目前依然持有600多亿美元的衍生产品合约！

再看个和中国有关的例子。一贯坚称「只买不抛」的股神，2003年首次购得价值五亿美元的中石油股票。消息一经公布，便有成千上万的股神追随者相继跟进，他们紧攥中石油的股票死也不抛。资本江湖的弟子们太迷信投资大师的策略了，以为只要跟着「师傅」，自己的「武艺」一定精进，更以为只要握紧「股神」选中的股票，就等于吃了定心丸。

「股神」果然不负众望，「苦苦守候」了四年，等他的「信徒」差不多都进场了，便在2007年7月悄悄抛售了最初买进的中石油股票。单单这一笔，「股神」就从中国散户身上夺走35亿美元。应该说，「股神」所赚的每一分钱，都来自中国股民的巨大亏损，真可谓「一将成名万骨枯」 ！试问，「谦谦君子」岳不群，在得到《辟邪剑谱》（相当于巴菲特的「只买不卖」）的武林秘笈后，会与他的门徒分享吗？

知识点1：光环之下的内线交易

2011年春，巴菲特的前得力助手索科尔（David Sokol）因涉嫌内线交易，令巴菲特也卷入内线交易的丑闻中。巴菲特和索科尔都将接受美国证券交易委员会（SEC）的传讯和调查。

索科尔一直被外界视为巴菲特的准接班人。在巴菲特的波克夏公司3月14日以90亿美元的价格购买路博润公司之前，他就先买入其股票。粗略估算，索科尔每股盈利30美元，帐面上获利近300万美元。

我在华尔街做了很久全球金融市场的证券交易监控，深知这类内线交易只有初学者才会犯。其实，但凡在投资银行做过的都知道，投资银行从业人员，甚至其家属，他们所有的证券交易帐户就只能在自己公司内部开设，而且时刻被监管部门所监控，更不能随便交易与自己公司有业务或将有业务往来的公司证券，在买卖之前必须先向监管部门申报，在获得了事先批准（preclearance）后才可交易股票，否则就是内线交易，轻则罚款被裁，重则坐牢。

而索科尔事先曾向巴菲特主动报告了这些交易，可巴菲特却对索科尔这样低级的「内线交易」不以为然，力挺索科尔，其潜台词是：「不必大惊小怪。」后来，巴菲特意识到这样做不妥，于是态度一百八十度大转弯，谴责起索科尔来了。

其实，好些金融大户就是靠做内线交易才能赚那么多。而巴菲特这条金融大户，真的是金融市场最后的「圣人」吗？回首2008年，美国财政部长鲍尔一通电话请求巴菲特出手救助高盛，讲明政府会出手救美国国际集团（AIG）。当时救助雷曼只需10亿美元，救高盛需要50亿美元，他为何不救雷曼，救高盛？答案再明显不过了，政府救活了美国国际集团，高盛自然就喘过了气。这不是内线交易是什么？这对普通投资者公平吗？（待续）